2020年，某企業現有資金結構全部為普通股5000萬元(每股面值5元，1000萬股)，現擬增資3000萬元，有甲、乙兩種籌資方案可供選擇。預計2021年的息稅前利潤為200萬元。企業所得稅率為25%。 甲方案:發行普通股600萬股 乙方案:發行債券3000萬元，債券年利率5%。 (發行普通股300萬股，發行債券1500萬元，利率5%)。 求: (1)利用無差別點法測算兩個追加籌資方案的息稅前利潤和普通股每股收益; (2)測算兩個追加籌資方案下2021年普通股每股收益，并據以作出選擇。

我公司目前發行在外的普通股100萬股。每股一元，已發行票面利率為10%的債券，400萬元。目前的息稅前利潤為100萬元，該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產后，公司每年息稅前利潤會增加100萬元，現有兩個方案可供選擇方案一。全部按12%的利率發行債券籌集方案二。全部按每股20元發行新股，公司適用的所得稅為25%。 要求一，計算兩個方案的每股收益。 二，計算兩個方案，每股收益無差別點。

計算題 1.乙公司上年平均資產總額1000萬元，平均資產負債率為40%，負債平均利息率為5%，普通股股數100萬股。本年計劃提高銷售收入50%，為此需要再籌集500萬資金，將息稅前利潤增加到10萬元，所得稅稅率為25%。有以下3種方案可供選擇： 方案一：增發普通股，預計發行價格為5元/股，不考慮發行費用； 方案二：增發債券，債券面值為100元/張，票面年利率4%，按面值發行，不考慮發行費用； 方案三：增發優先股，每年增加優先股股利25萬元。 要求： 1）計算方案一和方案二每股收益無差別點的息稅前利潤，判斷哪個方案更優。 2）計算方案二和方案三每股收益無差別點的息稅前利潤，判斷哪個方案更優。 3）根據每股收益的大小確定最終的方案。

1.乙公司上年平均資產總額1000萬元，平均資產負債率為40%，負債平均利息率為5%，普通股股數100萬股。本年計劃提高銷售收入50%，為此需要再籌集500萬資金，將息稅前利潤增加到10萬元，所得稅稅率為25%。有以下3種方案可供選擇： 方案一：增發普通股，預計發行價格為5元/股，不考慮發行費用； 方案二：增發債券，債券面值為100元/張，票面年利率4%，按面值發行，不考慮發行費用； 方案三：增發優先股，每年增加優先股股利25萬元。 要求： 1）計算方案一和方案二每股收益無差別點的息稅前利潤，判斷哪個方案更優。 2）計算方案一和方案三每股收益無差別點的息稅前利潤，判斷哪個方案更優。 3）根據每股收益的大小確定最終的方案。 要具體的，符合考試判分標準的，完整的，解題過程。

4、某企業目前發行在外普通股100萬股(每股1元)，已發行10%利率的債券400萬元。該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產后公司每年息稅前利潤增加到200萬元。現有兩個方案可供選擇： 方案一：按12%的利率發行債券； 方案二：按每股20元發行新股。 該公司適用所得稅稅率為25%。 要求：(1)計算兩個方案的每股收益。 (2)計算兩個方案的每股收盈無差別點的息稅前利潤。 （3）計算兩個方案的財務杠桿系數。 （4）判斷哪個方案更好。