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演示賬套

某公司目前的資金結(jié)構(gòu)為：資金總量為1000萬(wàn)元，其中，債務(wù)400萬(wàn)元，年平均利率10％；普通股600萬(wàn)元（每股面值10元）。目前市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率7％，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率13％，該股票的貝他系數(shù)1.5。該公司年息稅前利潤(rùn)240萬(wàn)元，所得稅率30％。要求根據(jù)以上資料：（1）計(jì)算現(xiàn)有條件下該公司的市場(chǎng)總價(jià)值和加權(quán)平均資金成本（以市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)）；（2）該公司計(jì)劃追加籌資500萬(wàn)元，有兩種方式可供選擇：發(fā)行債券500萬(wàn)元，年利率12％；發(fā)行普通股500萬(wàn)元，每股面值10元。計(jì)算兩種籌資方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)。

2021-12-27 21:37

齊紅老師

職稱：注冊(cè)會(huì)計(jì)師；財(cái)稅講師

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2021-12-27 23:03

你好權(quán)益資本成本=7%%2B1.5*(13%-7%)=0.16 市場(chǎng)總價(jià)值=400%2B600=1000 加權(quán)資本成本=10%*(1-30%)*400/1000%2B0.16*600/1000=0.124 每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)EBIT （EBIT-400*10%-500*12%）*（1-25%）/（600/10）=（EBIT-400*10%）*（1-25%）/（600%2B500/10）

2021-12-27

同學(xué)，你好！請(qǐng)稍等正在為你解答

2021-12-25

同學(xué)你好（1）股票資金成本=8%%2B1.6*（13%-8%）=16% 綜合資金成本=10%*（1-25%）*40%%2B60%*16%=12.6% （2）設(shè)無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)為X （x-400*10%-400*12%）*（1-25%）/60=（x-400*10%）*（1-25%）/（60%2B40） x=160萬(wàn) （3）目前的EBIT為240萬(wàn)，所以選擇債務(wù)籌資及發(fā)行債券比較好。 EPS=（240-88）*0.75/60=1.9元/股

2022-12-27

(1)股票的資本成本＝8%＋1.6(13%－8%) ＝16% 綜合資本成本＝10%(1-33%) × 0.4+16% × 0.6=12.28% (2)（ EBIT-400 × 10%－400 ×12%）（1-33%）/60 = （EBIT-400 ×10%）（1-33%）/100 EBIT=160萬(wàn) 240》160.選擇債務(wù)資本 DFL ＝ 160/ （ 160-40 ）＝1.33

2021-12-05

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