【計算分析題】某上市公司所得稅稅率為25%計劃建造一項固定資產壽命期為10年,需要籌集資金1000萬元。該公司籌資方式有股權、銀行借款和發行債券,各種籌資方式的相關資料如下:資料一:目前市場組合風險溢價為6%,無風險報酬率為5%,該投資的β系數為0.6。該公司最近一次支付股利為每股0.2元,當前該公司股票市價為4元,股利將按照3%的比率增長。資料二:如果向銀行借款,則手續費率為2%,年利率為6%,每年計息次,到期一次還本。一資料三:如果發行債券,債券面值1000元、期限10年票面利率為10%每年計息一次,發行價格為1200元,發行費率為4%。資料四:公司目前的資產總額為2000萬元資本結構為:普通股40%長期借款30%、公司債券30%,目前資本結構下的加權平均資本成本為7%。計劃通過此次投資所需資金的籌集來調節資本結構,目標資本結構為普通股50%、長期借款25%、公司債券25%。

甲公司是一家上市公司,主營保健品生產和銷售。2017年7月1日,為對公司業績進行評價,需估算其資本成本。相關資料如下：(1)甲公司目前長期資本中有長期債券1萬份,普通股600萬股,沒有其他長期債務和優先股。長期債券發行于2016年7月1日,期限5年,票面價值1000元,票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息。公司目前長期債券每份市價935.33元,普通股每股市價10元(2)目前無風險利率6%,股票市場平均收益率11%,甲公司普通股貝塔系數1.4(3)甲公司的企業所得稅稅率25%要求(1)計算甲公司長期債券稅前資本成本(2)用資本資產定價模型計算甲公司普通股資本成本。(3)以公司目前的實際市場價值為權重,計算甲公司加權平均資本成本

6、C公司正在研究一項生產能力擴張計劃的可行性，需要對資本成本進行估計。估計資本成本的有關資料如下：(1）公司現有長期負債：面值1000元，票面利率6%，每年付息的不可贖回債券；該債券還有10年到期，當前市價1050元；假設新發行長期債券時采用私募方式，不用考慮發行成本。(2）公司現有優先股：面值100元，股息率10%，每年付息的永久性優先股。其當前市價116.79元。如果新發行優先股，需要承擔每股2元的發行成本。(3）公司現有普通股：當前市價50元，最近一次支付的股利為4.19元／股，預期股利的永續增長率為5%，公司不準備發行新的普通股。(4）公司所得稅稅率：40%。要求：(1）計算債券的稅后資本成本；(2）計算優先股資本成本；(3）計算普通股資本成本；(4）假設目標資本結構是30％的長期債券、10％的優先股、60％的普通股，根據以上計算得出的長期債券資本成本、優先股資本成本和普通股資本成本估計公司的加權平均資本成本。

6、C公司正在研究一項生產能力擴張計劃的可行性，需要對資本成本進行估計。估計資本成本的有關資料如下：(1）公司現有長期負債：面值1000元，票面利率6%，每年付息的不可贖回債券；該債券還有10年到期，當前市價1050元；假設新發行長期債券時采用私募方式，不用考慮發行成本。(2）公司現有優先股：面值100元，股息率10%，每年付息的永久性優先股。其當前市價116.79元。如果新發行優先股，需要承擔每股2元的發行成本。(3）公司現有普通股：當前市價50元，最近一次支付的股利為4.19元／股，預期股利的永續增長率為5%，公司不準備發行新的普通股。(4）公司所得稅稅率：40%。要求：(1）計算債券的稅后資本成本；(2）計算優先股資本成本；(3）計算普通股資本成本；(4）假設目標資本結構是30％的長期債券、10％的優先股、60％的普通股，根據以上計算得出的長期債券資本成本、優先股資本成本和普通股資本成本估計公司的加權平均資本成本。

6、C公司正在研究一項生產能力擴張計劃的可行性，需要對資本成本進行估計。估計資本成本的有關資料如下：(1）公司現有長期負債：面值1000元，票面利率6%，每年付息的不可贖回債券；該債券還有10年到期，當前市價1050元；假設新發行長期債券時采用私募方式，不用考慮發行成本。(2）公司現有優先股：面值100元，股息率10%，每年付息的永久性優先股。其當前市價116.79元。如果新發行優先股，需要承擔每股2元的發行成本。(3）公司現有普通股：當前市價50元，最近一次支付的股利為4.19元／股，預期股利的永續增長率為5%，公司不準備發行新的普通股。(4）公司所得稅稅率：40%。要求：(1）計算債券的稅后資本成本；(2）計算優先股資本成本；(3）計算普通股資本成本；(4）假設目標資本結構是30％的長期債券、10％的優先股、60％的普通股，根據以上計算得出的長期債券資本成本、優先股資本成本和普通股資本成本估計公司的加權平均資本成本。