某公司原有資金1000萬(wàn)元，其中普通股400萬(wàn)元（面值1元，四百萬(wàn)股），留存收益200萬(wàn)元，銀行借款400萬(wàn)元，年利率10％，現(xiàn)擬增資600萬(wàn)元，籌資方案有兩種：A：增發(fā)普通股300萬(wàn)股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)格2元；B：增發(fā)普通股200萬(wàn)股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)格2元；發(fā)行債券200萬(wàn)元，年利率11％。設(shè)公司所得稅為40％，問(wèn)應(yīng)選擇哪種籌資方式？（每股收益無(wú)差別分析法）

明達(dá)公司目前的資本結(jié)構(gòu)為:總資本1000萬(wàn)元，其中債務(wù)資金400萬(wàn)元(年利息40萬(wàn)元);普通股資本600萬(wàn)元(600萬(wàn)股，面值1元，市價(jià)5元)。企業(yè)由于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，需要追加籌資800萬(wàn)元，所得稅稅率25％，不考慮籌資費(fèi)用因素。公司財(cái)務(wù)部門(mén)擬定了三種籌資方案:甲方案:增發(fā)普通股200萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)3元;同時(shí)向銀行借款200萬(wàn)元，利率保持原來(lái)的10％乙方案:增發(fā)普通股100萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)3元;同時(shí)溢價(jià)發(fā)行500萬(wàn)元面值為300萬(wàn)元的公司債券，票面利率15％。丙方案:不增發(fā)普通股，溢價(jià)發(fā)行600萬(wàn)元面值為400萬(wàn)元的公司債券，票面利率15％由于受債券發(fā)行數(shù)額的限制，需要補(bǔ)充向銀行借款200萬(wàn)元，利率10％。1.計(jì)算甲、乙、丙三種方案每股收益無(wú)差別點(diǎn)對(duì)應(yīng)的息稅前利潤(rùn)。2.運(yùn)用每股收益分析法為公司進(jìn)行籌資方案的選擇，并說(shuō)明理由。

勝利公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)為：總資本1000萬(wàn)元，其中債務(wù)資金300萬(wàn)元（年利息30萬(wàn)元），普通股資本700(700萬(wàn)股，面值1元，市價(jià)5元）。企業(yè)由于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，需要追加籌資800萬(wàn)元，所得稅稅率25%，不考慮籌資費(fèi)用。有三種籌資方案：甲方案：增發(fā)普通股200萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)3元；同時(shí)向銀行借款200萬(wàn)元，利率保持原來(lái)的10%。乙方案：增發(fā)普通股100萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)3元；同時(shí)溢價(jià)發(fā)行500萬(wàn)元面值為300萬(wàn)元的公司債券，票面利率15%。丙方案：不增發(fā)普通股，溢價(jià)發(fā)行600萬(wàn)元面值為400萬(wàn)元的公司債券，票面利率15%；由于受債券發(fā)行數(shù)額的限制，需要補(bǔ)充向銀行借款200萬(wàn)元，利率為10%。要求：根據(jù)以上資料，對(duì)三種籌資方案進(jìn)行選擇。

某公司現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)是利率10%的債券8000萬(wàn)元；面值1元，發(fā)行價(jià)10元的普通股共800萬(wàn)股，目前的股利為每股1元，預(yù)計(jì)以后會(huì)按照5%增長(zhǎng)，均無(wú)籌資費(fèi)用率，所得稅稅率25%。擬增資4000萬(wàn)元，現(xiàn)有三個(gè)備選方案： 甲：按面值發(fā)行債券4000萬(wàn)元，利率12%，由于風(fēng)險(xiǎn)加大，普通股市價(jià)降至每股8元，股利發(fā)放不變。 乙：發(fā)行債券2000萬(wàn)元，年利率為10%；發(fā)行普通股200萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)10元，股利發(fā)放不變。 丙：發(fā)行普通股400萬(wàn)股，普通股市價(jià)每股10元，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率會(huì)降為4%。 要求：確定該公司的最佳籌資方案

光華公司目前資本結(jié)構(gòu)為:總資本1000萬(wàn)元,其中債務(wù)資金400萬(wàn)元(年利息40萬(wàn)元);普通股資本600萬(wàn)元(600萬(wàn)股,面值1元,市價(jià)5元)。企業(yè)由于有一個(gè)較好的新投資項(xiàng)目,需要追加籌資300萬(wàn)元,有兩種籌資方案:甲方案:增發(fā)普通股100萬(wàn)股,每股發(fā)行價(jià)3元。乙方案:向銀行長(zhǎng)期借款300萬(wàn)元,利率10%。根據(jù)測(cè)算,追加籌資后銷(xiāo)售額可望達(dá)到1200萬(wàn)元,變動(dòng)成本率60%,固定成本為200萬(wàn)元,所得稅稅率25%,不考慮籌資費(fèi)用因素。要求:運(yùn)用每股收益分析法,選擇籌資方案。