某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普近股800萬股和平均利率為10%的3000萬元債務。該公司現在擬投產一個新產品，該項目需要投資4000萬元，預期投產后每年可增加營業利潤(息稅前盈余)400萬元。該項目備選的籌資方案有兩個:(1)按11%的利率發行債券:(2)按20元/股的價格增發普通股。該公司目前的息稅前盈余為1600萬元:公司適用的所得稅率為40%:證券發行費可忽略不計。要求:(1)計算按不同方案籌資后的普通股每股收益。(2)計算增發普通股和債券籌資的每股收益無差別點。(3)計算籌資前的財務杠桿和按兩個方案籌資后的財務杠桿。●(4)根據以上計算結果分析，該公司應當選擇哪一種籌資方式?理由是什么?●(5)如果新產品可提供1000萬元或4000萬元的新增營業利潤，在不考慮財務風險的情況下，公司應選擇哪一種籌資方式?

[例題5-17甲公司目前有債務資金2000萬元(年利息200萬元)，普通股股數3000萬股。該公司由于有一個較好的新投資項目，需要追加籌資1500萬元，有兩種籌資方案:A方案:增發普通股300萬股，每股發行價5元。B方案:向銀行取得長期借款1500萬元，利息率10%。該企業所得稅稅率為25%。要求:(1)計算長期債務和普通股籌資方式的每股收益無差別點，并計算在每股收益無差別點上兩個方案的每股收益;(2)根據財務人員測算，追加籌資后銷售額可望達到6000萬元，變動成本率60%，固定成本為1000萬元，企業所得稅稅率為25%，不考慮籌資費用因素。根據每股收益分析法確定甲公司應該選擇的方案;(3)其他條件不變，若追加投資后預期銷售額為9000萬元，分析企業應該選擇哪種方案。

情景引例中財科教聯合集團旗下的寧化股份和揚子五金公司兩家公司有下列業務需要考慮：1.寧化股份是A股的上市公司，因公司戰略需要，公司股東會決定發展新的產品線，需融資4000萬元。2.揚子五金公司是一家五金零件制造企業。因公司業務逐步增長，公司董事會決定添置一條新生產線，預計該設備將使用5年。公司正在研究比較通過自行購買設備方案和設備租賃方案。請根據業務資料完成相應任務。工作任務1股權融資●業務資料1.寧化股份在2020年12月31日有市場價值50000萬元長期資本，均為普通股，近30個交易日交易均價為80元/股。2.根據公司財務部融資組成員調查，公司目前有兩個方案可供選擇。方案一：全部是優先股股利率為8%的優先股籌資；方案二：全部依靠發行普通股股票籌資，按照目前的股價，需增發50萬新股。3.假設企業預期的息稅前利潤為2000萬元，企業所得稅稅率為25%。【任務1.1】計算方案一的每股收益根據方案一，在答題板-工作任務1工作表-任務1.1表格里，計算融資后，在預期息稅前利潤水平下的每股收益?！救蝿?.2】計算方案二的每股收益

某公司目前長期資本總額1000萬元，均為普通股，股價為10元/股。公司為擴大生產規模，需要再籌集500萬元資金。有以下兩個籌資方案可供選擇:方案一:按目前股價全部通過增發普通股籌集，籌資費率3%，增資后公司股利可望達到2元/股，并以6%的速度持續增長;方案二:全部通過利率為10%的長期債券融資。假設企業預期的息稅前利潤210萬元，適用的企業所得稅稅率為25%。要求計算:(1)增發股票后方案一的普通股股數;(2)增發債券方案的全年利息;(3)增資后公司的財務杠桿系數(4)普通股成本;(5)每股收益無差別點處的息稅前利潤(6)據此進行籌資決策(不考慮風險因素)。

2、某公司目前長期資本總額1000萬元，均為普通股，股價為10元/股。公司為擴大生產規模，需要再籌集500萬元資金。有以下兩個籌資方案可供選擇：方案一：按目前股價全部通過增發普通股籌集，籌資費率3%，增資后公司股利可望達到2元/股，并以6%的速度持續增長；方案二：全部通過利率為10%的長期債券融資。假設企業預期的息稅前利潤210萬元，適用的企業所得稅稅率為25%。要求計算：（1）增發股票后方案一的普通股股數；（2）增發債券方案的全年利息；（3）增資后公司的財務杠桿系數；（4）普通股成本；（5）每股收益無差別點處的息稅前利潤；（6）據此進行籌資決策（不考慮風險因素）。