某企業目前處于成熟發展階段，目前的資產總額為10億元，所有者權益總額為6億元， 其中股本2億元，資金公積2億元，負債額為4億元。公司未來計劃籌集資金1 500萬元，所得稅稅率為25%，銀行能提供的最大借款限額為500萬元，假設股票和債券沒有籌資限額。備選方案如下: 方案1:向銀行借款，借款期4年，借款年利率7%，手續費2%。 方案2:按溢價發行債券，每張債券面值1000元，發行價格為1 020元，票面利率9%，期限為5年，每年支付一次利息,其籌資費用率為3%。 方案3:發行普通股，每股發行價10元，預計第一年每股股利1.2元，股利增長率為 8% ,籌資費率6%。 方案4:通過留存收益取得。 要求: (1)計算借款的個別資金成本。 (2)計算債券的個別成本。 (3)計算新發股票的個別資金成本。 (4)計算留存收益資金成本。 (5)說明各種籌資方案的優缺點，綜合判斷應選擇哪一種方案。

②進行轉股的最低要求是股價等于轉換價格10元，按照市盈率確定每股收益最低應達到多少水平： 所以2022年基本每股收益=10/20=0.5（元/股），老師這里股數怎么算的 資料二：E公司2021年年末總股份為10億股，當年實現凈利潤4億元，公司計劃投資一條新生產線，總投資額為8億元，經過論證，該項目具有可行性。為了籌集新生產線的投資資金，財務部制定了兩個籌資方案供董事會選擇： 方案一：發行可轉換公司債券8億元，每張面值100元，規定的轉換價格為每股10元，債券期限為5年，年利率為2.5%，可轉換日為自該可轉換公司債券發行結束之日（2022年1月25日）起滿1年后的第一個交易日（2023年1月25日）。 方案二：發行一般公司債券8億元，每張面值100元，債券期限為5年，年利率為5.5%。

某公司所得稅稅率為20%，目前需要籌集資金10000萬元，財務部制定了兩個籌資方案供董事會選擇：方案一，發行可轉換公司債券10000萬元，每張面值1000元，規定的轉換價格為每股20元，債券期限為5年，年利率為5%。方案二，平價發行一般公司債券10000萬元，每張面值100元，債券期限為5年，年利率為10%。發行可轉換公司債券每年可節約的利息是（　）萬元。這道題怎么理解

A公司計劃平價發行可轉換債券，該債券每張售價為1000元，期限20年，票面利率為10%，轉換比率為25，不可贖回期為10年，10年后的贖回價格為1120元，市場上等風險普通債券的市場利率為12%。A公司目前的股價為25元/股，預計以后每年的增長率為5%。剛剛發放的現金股利為1 .5元/股，預計股利與股價同比例增長。公司的所得稅稅率為25%。 （1）計算該公司的股權資本成本; （2）分別計算該債券第3年和第8年年末的底線價值; （3）假定甲公司購入1000張可轉換債券，請確定第10年年末甲公司是選擇轉換還是被贖回; （4）假設債券在第10年年末被贖回，請計算確定A公司發行該可轉換債券的稅前籌資成本; （5）假設債券在第10年年末被贖回，判斷目前的可轉換債券的發行方案是否可行。如果不可行，只調整贖回價格，請確定至少應調整為多少元? (四舍五入取整數)

甲公司經批準于2021年1月1日按面值發行5年期一次還本付息的可轉換公司債券2000萬元，另支付發行費20萬元，款項均通過銀行收付，債券票面年利率為6%，債券發行1年后可轉換為普通股股票，初始轉股價為每股10元，股票面值為每股1元。債券持有人若在當期付息前轉換股票的，應按債券面值和應計利息之和除以轉股價，計算轉換的股份數。假定2022年1月1日債券持有人將持有的可轉換公司債券全部轉換為普通股股票，甲公司發行可轉換公司債券時二級市場上與之類似的沒有附帶轉換權的債券市場利率為9%。 2021年該公司歸屬于普通股股東的凈利潤為30000萬元，發行在外的普通股加權平均數為40000萬股，債券利息不符合資本化條件，直接計入當期益,，所得稅稅率為 25%。已知:(P/A,9%,5)=3.8897，(P/F，9%，5) =0.6499。