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演示賬套

A公司計(jì)劃平價(jià)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，該債券每張售價(jià)為1000元，期限20年，票面利率為10%，轉(zhuǎn)換比率為25，不可贖回期為10年，10年后的贖回價(jià)格為1120元，市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為12%。A公司目前的股價(jià)為25元/股，預(yù)計(jì)以后每年的增長(zhǎng)率為5%。剛剛發(fā)放的現(xiàn)金股利為1 .5元/股，預(yù)計(jì)股利與股價(jià)同比例增長(zhǎng)。公司的所得稅稅率為25%。（1）計(jì)算該公司的股權(quán)資本成本; （2）分別計(jì)算該債券第3年和第8年年末的底線價(jià)值; （3）假定甲公司購(gòu)入1000張可轉(zhuǎn)換債券，請(qǐng)確定第10年年末甲公司是選擇轉(zhuǎn)換還是被贖回; （4）假設(shè)債券在第10年年末被贖回，請(qǐng)計(jì)算確定A公司發(fā)行該可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本; （5）假設(shè)債券在第10年年末被贖回，判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行。如果不可行，只調(diào)整贖回價(jià)格，請(qǐng)確定至少應(yīng)調(diào)整為多少元? (四舍五入取整數(shù))

2023-09-13 13:59

齊紅老師

職稱：注冊(cè)會(huì)計(jì)師；財(cái)稅講師

免費(fèi)咨詢老師（3分鐘內(nèi)極速解答）

2023-09-13 14:00

你好，學(xué)員 (1)股權(quán)資本成本? =1.5×(1%2B5%)/25%2B5%=11.3%? (2)第3年年末債券價(jià)值? =1000×10%×(P/A，12%，17)%2B1000×(P/F，12%，17)? =857.56(元)? 轉(zhuǎn)換價(jià)值? =25×(F/P，5%，3)×25=723.5(元)? 第3年年末該債券的底線價(jià)值為857.56(元)? 第8年年末債券價(jià)值? =1000×10%×(P/A，12%，12)%2B1000×(P/F，12%，12)? =876.14(元)? 轉(zhuǎn)換價(jià)值? =25×(F/P，5%，8)×25=923.44(元)? 第8年年末該債券的底線價(jià)值為923.44(元)? (3)第10年年末轉(zhuǎn)換價(jià)值? =25×(F/P，5%，10)×25=1018.06(元)? 由于轉(zhuǎn)換價(jià)值1018.06元小于贖回價(jià)格1120元，因此甲公司應(yīng)選被贖回。? (4)設(shè)可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本為i，則有：? 1000=100×(P/A，i，10)%2B1120×(P/F，i，10)? 當(dāng)i=10%時(shí)：? 100×6.1446%2B1120×0.3855=1046.22? 當(dāng)i=12%時(shí)：? 100×5.6502%2B1120×0.3220=925.66? 則：(i-10%)/(12%-10%)=(1000-1046.22)/(925.66-1046.22)? 解得：i=10.77%? (5)由于10.77%就是投資人的報(bào)酬率，小于市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率12%，對(duì)投資者沒(méi)有吸引力，所以不可行。調(diào)整后稅前籌資成本至少應(yīng)該等于12%。? 當(dāng)稅前籌資成本為12%時(shí)：? 1000=100×(P/A，12%，10)%2B贖回價(jià)格×(P/F，12%，10)? 贖回價(jià)格? =(1000-100×5.6502)/0.3220=1350.87(元)? 因此，贖回價(jià)格至少應(yīng)該調(diào)整為1351元

2023-09-13

同學(xué)您好！（1）每份可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值是由什么構(gòu)成的？可轉(zhuǎn)換債券的使用價(jià)值包含單純債券使用價(jià)值、變換使用價(jià)值和股權(quán)使用價(jià)值。（2）估計(jì)第10年年末實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換的可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值；轉(zhuǎn)換價(jià)值=35*(1%2B6%)^10*20=62.68*20=1253.6元純債券價(jià)值=1000*10%*（p/a，12%，10）%2B1000*（p/f，12%，10）=100*5.6502%2B0.3220*1000=887.02元第10年年末可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值為以上兩者較高的即1253.6元。

2022-12-09

1.基本每股收益=5 625/18 750=0.3(元/股)

2024-06-20

基本每股收益37500÷（125000）稀釋每股收益（37500+630000×6%×75%+1000000×1%×75%）÷（125000+12000-12000×8/12+100000-100000×10/12）

2022-06-12

您好！現(xiàn)在在外面，晚點(diǎn)回復(fù)您哦

2021-12-04

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