5.幸福公司投資決策 一、背景與情境:幸福公司現有資金220萬元，擬進行如下投資: 準備購入一項設備以擴充公司的生產能力。該方案需投資120萬元，采用直線法計提折舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值收入20萬元。5年中每年銷售收入為80萬元，付現成本第一年為30萬元。以后隨著設備陳舊，逐年將增加修理費4萬元，另需墊支運營資金30萬元，該公司所得稅稅率為25%，資本成本率為10%。問題: 試計算如下指標: 1)設備投資方案的各年現金凈流量? 2)設備投資方案的靜態和動態投資回收期、會計收益率、凈現值、現值指數和內含報酬率?3)如果你是財務經理，運用貼現評價指標評價設備投資方案是否可行?
1、 折舊=（120-20）/5=20 NCF0=-120-30=-150 NCF1=（80-30-20）*75%+20=42.5 NCF2=（80-30-4-20）*75%+20=39.5 NCF3=（80-30-4*2-20）*75%+20=36.5 NCF4=（80-30-4*3-20）*75%+20=33.5 NCF5=（80-30-4*4-20）*75%+20+30+20=80.5 2、靜態回收期=3+（150-42.5-39.5-36.5）/33.5 凈現值=-150+42.5/1.1+39.5/1.1^2+36.5/1.1^3+33.5/1.1^4+80.5/1.1^5 現值指數=（凈現值+150）/150 內涵報酬率：令凈現值=0，求出折現率i 2、
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