（2016年）對(duì)于同一投資項(xiàng)目而言，下列關(guān)于固定資產(chǎn)投資決策方法的表述中，錯(cuò)誤的有（ )。 A．如果凈現(xiàn)值大于0，其內(nèi)含報(bào)酬率一定大于設(shè)定的折現(xiàn)率 B．如果凈現(xiàn)值大于0，其投資回收期一定短于項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期的1／2 C.投資回收期和投資回報(bào)率的評(píng)價(jià)結(jié)果一致 D.凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率的評(píng)價(jià)結(jié)果一致 E．如果凈現(xiàn)值大于0，其現(xiàn)值指數(shù)一定大于1 答案：.BC 老師：這題C為什么不對(duì)，投資回收期就是指的靜態(tài)回收期？投資回報(bào)率就是凈利潤(rùn)/投資額？另外E是要說(shuō)凈現(xiàn)值、年金凈流量、現(xiàn)值指數(shù)就是對(duì)的？

關(guān)于投資決策方法，下列說(shuō)法正確的有（?。?。 A.投資回收期一般不能超過(guò)固定資產(chǎn)使用期限的一半，多個(gè)投資方案中以投資回收期最短者為優(yōu) B.投資回報(bào)率越高，則方案越好 C.凈現(xiàn)值為正的方案是可取的，在多個(gè)方案中應(yīng)該選擇凈現(xiàn)值最小的方案 D.現(xiàn)值指數(shù)大于1的方案是可取的 E.內(nèi)含報(bào)酬率是使投資方案凈現(xiàn)值為0時(shí)的貼現(xiàn)率 【答案】ABDE 老師：這題不太理解 AB選項(xiàng)

老師您好，請(qǐng)問(wèn)這一題的選項(xiàng)B怎么理解？判斷項(xiàng)目的可以行性，不是凈現(xiàn)值>0、內(nèi)含報(bào)酬率>資本成本、現(xiàn)值指數(shù)>1就可以嘛？選項(xiàng)B說(shuō)結(jié)果一致為什么不對(duì)呢？

2、假設(shè)你是華辰旅游公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。該公司為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)擬投資一個(gè)度假村建造項(xiàng)目，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目可以持續(xù)10年，固定資產(chǎn)投資750萬(wàn)元，墊支營(yíng)運(yùn)資本250萬(wàn)元，在項(xiàng)目投資期初一次投入全部資金，項(xiàng)目當(dāng)年即可建成投產(chǎn)，項(xiàng)目期滿后，墊支的營(yíng)運(yùn)資金全額收回。固定資產(chǎn)采用直線法計(jì)提折舊，折舊年限為10年，估計(jì)殘值為50萬(wàn)元。經(jīng)過(guò)董事會(huì)成員討論一致認(rèn)為，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)收入為650萬(wàn)元，均為現(xiàn)金收入，每年付現(xiàn)成本300萬(wàn)元。然而，董事會(huì)對(duì)采用什么折現(xiàn)率進(jìn)行方案評(píng)價(jià)展開(kāi)了激烈的討論。董事長(zhǎng)認(rèn)為應(yīng)該采用8%，總經(jīng)理認(rèn)為應(yīng)采用10%，還有人說(shuō)采用15%的折現(xiàn)率也是常見(jiàn)的，但是根據(jù)你以往的經(jīng)驗(yàn)，此類(lèi)項(xiàng)目的投資報(bào)酬率一般不會(huì)太低，假設(shè)該公司的所得稅稅率為25%，重事會(huì)其他成員請(qǐng)你就下列問(wèn)題發(fā)表意見(jiàn)：(1)在不確定折現(xiàn)率時(shí)，應(yīng)采用何種方法進(jìn)行投資項(xiàng)目決策？(2)根據(jù)第(1)問(wèn)確定的評(píng)價(jià)方法，本項(xiàng)目的真實(shí)報(bào)酬率應(yīng)該為多少？(注：第(2)問(wèn)采用兩種方式求解：一是采用EXCEL求解：二是手工計(jì)算，其中方法一列出解析步驟和通數(shù)公式，方法二列出測(cè)算過(guò)程)

康源乳業(yè)公司是生產(chǎn)乳制品的中型企業(yè)，該廠生產(chǎn)的乳制品價(jià)格合理、質(zhì)量可靠,長(zhǎng)期以來(lái)供不應(yīng)求。為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，公司擬投資新建一條生產(chǎn)線。王東是該廠的財(cái)務(wù)主管,主要負(fù)責(zé)籌資和投資工作。總會(huì)計(jì)師吳明要求王東搜集建設(shè)生產(chǎn)線的有關(guān)資料，并對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)，以供廠領(lǐng)導(dǎo)決策考慮。王東經(jīng)過(guò)十多天的調(diào)查研究，得到以下有關(guān)資料:1.投資新的生產(chǎn)線需要一-次性投入1100萬(wàn)元，建設(shè)期1年，預(yù)計(jì)可使用10年，預(yù)計(jì)報(bào)廢時(shí)殘值為100萬(wàn)元;2.該生產(chǎn)線投入使用后，預(yù)計(jì)可使工廠第1至5年的銷(xiāo)售收入每年增長(zhǎng)1000萬(wàn)元，第6至10年的銷(xiāo)售收入每年增長(zhǎng)800萬(wàn)元，耗用的人工和材料等成本(付現(xiàn)成本)占收入的60%。3.生產(chǎn)線建設(shè)期滿后，工廠還需墊支流動(dòng)資金200萬(wàn)元。并假設(shè)在項(xiàng)目終結(jié)時(shí)如數(shù)收回。.4.企業(yè)所得稅稅率為25%。.5.企業(yè)的資金成本率10%.思考討論:該項(xiàng)目是1.分析投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量;2.計(jì)算項(xiàng)目的投資回收期，并判斷投資項(xiàng)目的可行性;3.計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并判斷投資項(xiàng)目的可行性;4.計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率，并判斷投資項(xiàng)目的可行性;