股利增長(zhǎng)模型法，假設(shè)沒有籌資費(fèi)，K=D1/P0+g，問題一，從公式看，股票資本成率是股利率對(duì)嗎？問題二，如果對(duì)，為什么用下一期的股利除以當(dāng)前股價(jià)來計(jì)算資本成本率，而不是用當(dāng)期股利除以當(dāng)期股價(jià)？問題三，公式的股利已經(jīng)是下一期的股利了，這下一期的股利已經(jīng)把增長(zhǎng)率g算進(jìn)去了，為什么計(jì)算資本成率時(shí)還要額外加上g？

某公司投資需要籌集 8 000 萬元資金，有以下兩種籌資方式，一是發(fā)行普通股票，發(fā)行價(jià)格為 20 元/股，發(fā)行 250 萬股，公司預(yù)計(jì)第一年每股股利為為 2 元，預(yù)計(jì)股利年增長(zhǎng)率為 5%；二是按面值發(fā)行公司債券籌集 3 000 萬，年利率為 10%，按年支付利息，到期還本。假設(shè)在籌資過程中兩種方式均不考慮籌資費(fèi)用，所得稅率為 25%。根據(jù)資料計(jì)算下列指標(biāo)：給出公式 （1）發(fā)行普通股票的資本成本率；（2）發(fā)行債券的資本成本率（3）綜合資本成本率

某公司今年每股發(fā)放現(xiàn)金股利1元(D=1)。公司為了解在不同股利增長(zhǎng)情況下的股票價(jià)值,根據(jù)股票投資的估價(jià)模型,分別以股利零增長(zhǎng)和股利固定增長(zhǎng)兩種情形,對(duì)本公司上市普通股的價(jià)值進(jìn)行了估算,股東要求的收益率為15%。其估算結(jié)果如下表所示股票估值(元）股利增長(zhǎng)率狀況1股利零增長(zhǎng)(g=0)6.67狀況2股利固定增長(zhǎng)(g=5%)10.5狀況3股利固定增長(zhǎng)(g=10%)22請(qǐng)回答下列問題:(1)什么是股票價(jià)值?股票投資估價(jià)模型有幾種？(2)上述股票投資估價(jià)結(jié)果是否正確?如果不正確,請(qǐng)指出,并給出正確的估值

1.某公司適用的所得稅稅率為25%，計(jì)劃投資一個(gè)新的項(xiàng)目，需要籌集資金。有關(guān)籌資方案的資料如下：（1）資料一：普通股目前的股價(jià)為20元/股，籌資費(fèi)率為4%，股利固定增長(zhǎng)率為2%，第一年預(yù)期股利為3元/股。（2）資料二：如果向銀行借款，需要借款100萬元，手續(xù)費(fèi)率為1%，年利率為5%，期限為5年，每年結(jié)息一次，到期一次還本。（3）資料三：如果發(fā)行債券，債券面值1000元、期限5年、票面利率為6%，每年付息一次，發(fā)行價(jià)格為1200元，發(fā)行費(fèi)率為5%。要求：①根據(jù)資料一計(jì)算留存收益和普通股資本成本；②根據(jù)資料二用一般模式計(jì)算長(zhǎng)期借款的資本成本；③根據(jù)資料三用一般模式計(jì)算債券籌資的資本成本。

個(gè)別資金成本計(jì)算DL公司適用的所得稅稅率為25%，計(jì)劃投資一個(gè)新的項(xiàng)目，需要籌集資金。有關(guān)籌資方案的資料如下：資料一：普通股目前的股價(jià)為20元/股，籌資費(fèi)率為4%，股利固定增長(zhǎng)率為2%，第一年預(yù)期股利為3元/股。資料二：如果向銀行借款，需要借款100萬元，手續(xù)費(fèi)率為1%，年利率為5%，期限為5年，每年結(jié)息一次，到期一次還本。資料三：如果發(fā)行債券，債券面值1000元、期限5年、票面利率為6%，每年付息一次，發(fā)行價(jià)格為1200元，發(fā)行費(fèi)率為5%。要求：（1）根據(jù)資料一計(jì)算留存收益和普通股資本成本；（2）根據(jù)資料二根據(jù)一般模式計(jì)算長(zhǎng)期借款的資本成本；（3）根據(jù)資料三根據(jù)一般模式計(jì)算債券籌資的資本成本。