某電器制造廠是生產(chǎn)家用小電器的中型企業(yè)。該廠生產(chǎn)的小電器款式新穎，質量優(yōu)良，價格合理，長期以來產(chǎn)品供不應求。為擴大生產(chǎn)能力，廠家準備新建一條生產(chǎn)線，負責這項投資決策工作的財務總監(jiān)王強。經(jīng)過調查研究后，得到如下資料。 該生產(chǎn)線的原始投資額為 650 萬元，其中固定資產(chǎn)投資額為 600 萬元，分 2 年投入。第 1 年年初投入 500 萬元，第 2 年年初投入 100 萬元，第二年年末項目完工，可正式投入使用。投產(chǎn)后每年可生產(chǎn)小電器 20 000 件，每件產(chǎn)品平均銷售價格為 400 元，每年銷售收入為 800 萬元。該生產(chǎn)線可使用 5 年，5 年后的凈殘值為 50 萬元。在投資項目經(jīng)營期間要墊支流動資金為 50 萬元（于第 2 年年末投入），這筆資金在項目結束時可全部回收。該項目產(chǎn)生的產(chǎn)品總成本的構成如下：材料費用：200 萬元人工費用：300 萬元制造費用：100 萬元（其中：折舊費用 60 萬元）王強通過對資金來源進行分析，得出該廠綜合資本為 10%，企業(yè)所得稅稅率為 25%。討論與思考：對財務總監(jiān)王某及財務人員提出的初始投資方案的可行性進行評價。

(一)案例資料福星電器公司是生產(chǎn)小型家庭電器產(chǎn)晶的中型企業(yè)。該廠生產(chǎn)的小家電性能可靠、美現(xiàn)實用、價格合理,很受市場歡迎。為擴大生產(chǎn)能力,公司準備新建條生產(chǎn)線。負責這項投資決策工作的財務經(jīng)理齡過調查研究后,得到如下耕關曉料 (1)該生產(chǎn)線的初始投資為12.5萬元,分2年投人。 年年初投人10萬元,第2年年初投入2萬元。第2年年術項目完工正式投產(chǎn)使用,投產(chǎn)后每年可生產(chǎn)電器1000臺,每臺售價為300元,每年可獲得銷售收入30萬元,投資項月可使用5年,年后殘值為25萬元。在生產(chǎn)錠運作期間要墊支流動資金25萬元。這筆資金在項月結束時可全部收回。 (2)該項目生產(chǎn)的產(chǎn)品每年總成木構成如下:材折用 l :207萬元 制進費用:2萬元人工費用;8萬元折舊費用:2萬元 (3)對各種資金米說進行分析后,得出該公司的加權平均資木成本為1%(4)公司近用的所得稅稅率為2% 根據(jù)上迷資料。財務經(jīng)理計計算出該項目的曾業(yè)現(xiàn)金流量,現(xiàn)金凈靠量和凈現(xiàn)值。發(fā)現(xiàn)該項目凈現(xiàn)值大于 o ,認為項 H 可行財務經(jīng)理將新建項目投資決策的分析類交給公司經(jīng)理會議討論,公司各部門負責人對該方案提出了 以下意見 財務經(jīng)理將新建項月投資決策的分析提交給公司經(jīng)理會議討論,公司各部門負責人對該方案提出了以下意見(1)經(jīng)營副總經(jīng)理認為,在項目投資利使用期間,通貨鬱脹率在!%左右,將對投資項目的各方面產(chǎn)生影響;(2)基建部經(jīng)理認為,由于受物價變動的影響。初始投資將增長1C%,投密項目終結后,設備殘值也將增加到h0J日 (3)生產(chǎn)部經(jīng)理認為,由于受物價變動的影響,材料費用每年將增加1鍋,人工費用每年將增加1粥,扣除折舊后的市選費用可年也將加集。舊費用不變 (4)鐺售部經(jīng)理認為,產(chǎn)品銷售價格每年可增加10%,案例分析要求假設你是財務經(jīng)理,請完成下列事項 (1)在將項目分析提交經(jīng)理會議討論前,計算該項目的凈現(xiàn)值(2)分析那些國素將影明項目投資決策。 (8)據(jù)經(jīng)理會議上討論的情況,重新計算項月每年的現(xiàn)金凈流量和項 H 的 HV ,并挺此次定是否投資。

康源葡萄酒廠是生產(chǎn)葡萄酒的中型企業(yè)，該廠生產(chǎn)的葡萄酒，酒香純正，價格合理，長期以來供不應求。為了擴大生產(chǎn)能力，康源葡萄酒廠準備新建一條生產(chǎn)線。負債這項投資決策工作的財務經(jīng)理經(jīng)過調查研究之后，得到如下相關資料：（1）該生產(chǎn)線的初始投資為12.5萬元，分兩年投入，第1年年初投入10萬元，第2年年初投入2.5萬元。第2年項目完工并正式投產(chǎn)使用。投產(chǎn)后銷售收入每年增加均為30萬元，投資項目可使用5年，5年后殘值為2.5萬元。在生產(chǎn)線運作期間要墊支流動資金2.5萬元，這筆資金在項目結束時可全部收回。（2）該項目生產(chǎn)的產(chǎn)品總成本構成如下：材料費用：20萬元人工費用：2.83萬元制造費用（不含折舊）：2萬元折舊費用：2萬元（3）公司適用的所得稅稅率為25%，增值稅稅率13%，公司投資收益率為10%。根據(jù)上述資料，公司領導要求財務經(jīng)理：（1）畫出項目的時間軸，計算項目的固定資產(chǎn)投資額、原始投資額、計算期；（2）計算出該項目的現(xiàn)金凈流量和凈現(xiàn)值，以供投資決策會議之用。

福星電器新建項目投資決策(一)案例資料福星電器公司是生產(chǎn)小型家庭電器產(chǎn)品的中型企業(yè)。該廠生產(chǎn)的小家電性能可靠、美現(xiàn)實用、價格合理,很受市場歡迎。為擴大生產(chǎn)能力,公司準備新建一條生產(chǎn)線。負責這項投資決策工作的財務經(jīng)理經(jīng)過調查研究后,得到如下相關資料(1)該生產(chǎn)線的初始投資為12.5萬元,分2年投入。第1年年初投入10萬元,第2年年初投入2.5萬元。第2年年末項目完工正式投產(chǎn)使用。投產(chǎn)后每年可生產(chǎn)電器1000臺,每臺售價為300元,每年可獲得銷售收入30萬元。投資項目可使用5年,5年后殘值為2.5萬元。在生產(chǎn)線運作期間要墊支流動資金2.5萬元,這筆資金在項目結束時可全部收回。(2)該項目生產(chǎn)的產(chǎn)品每年總成本構成如下:材料費用:20萬元制造費用:2萬元人工費用:3萬元折舊費用:2萬元(3)對各種資金來源進行分析后,得出該公司的加權平均資本成本為10%(4)公司適用的所得稅稅率為25%。根據(jù)上述資料,財務經(jīng)理計算出該項目的營業(yè)現(xiàn)金流量、現(xiàn)金凈流量和凈現(xiàn)值。發(fā)現(xiàn)該項目凈現(xiàn)值大于0,認為項目可行。財務經(jīng)理將新建項目投資決策的分析提交給公司經(jīng)理會議討論,公司各部

(一)案例資料福星電器公司是生產(chǎn)小型家庭電器產(chǎn)晶的中型企業(yè)。該廠生產(chǎn)的小家電性能可靠、美現(xiàn)實用、價格合理,很受市場歡迎。為擴大生產(chǎn)能力,公司準備新建條生產(chǎn)線。負責這項投資決策工作的財務經(jīng)理齡過調查研究后,得到如下耕關曉料 (1)該生產(chǎn)線的初始投資為12.5萬元,分2年投人。 年年初投人10萬元,第2年年初投入2萬元。第2年年術項目完工正式投產(chǎn)使用,投產(chǎn)后每年可生產(chǎn)電器1000臺,每臺售價為300元,每年可獲得銷售收入30萬元,投資項月可使用5年,年后殘值為25萬元。在生產(chǎn)錠運作期間要墊支流動資金25萬元。這筆資金在項月結束時可全部收回。 (2)該項目生產(chǎn)的產(chǎn)品每年總成木構成如下:材折用 l :207萬元 制進費用:2萬元人工費用;8萬元折舊費用:2萬元 (3)對各種資金米說進行分析后,得出該公司的加權平均資木成本為1%(4)公司近用的所得稅稅率為2% 根據(jù)上迷資料。財務經(jīng)理計計算出該項目的曾業(yè)現(xiàn)金流量,現(xiàn)金凈靠量和凈現(xiàn)值。發(fā)現(xiàn)該項目凈現(xiàn)值大于 o ,認為項 H 可行財務經(jīng)理將新建項目投資決策的分析類交給公司經(jīng)理會議討論,公司各部門負責人對該方案提出了 以下意見 財務經(jīng)理將新建項月投資決