無差別點的息稅前利潤計算公式

每股收益無差別點息稅前利潤=(大股數×大利息-小股數×小利息)/(大股數-小股數)

【案例】

八發公司2005年長期資本總額為1億元,其中普通股6,000萬元(240萬股),長期債務4,000萬元,利率10%.假定公司所得稅率為40%.2006年公司預訂將長期資本總額增至1.2億元,需要追加籌資2,000萬元.現有兩個追加籌資方案可供選擇:(1)發行公司債券,票面利率12%;(2)增發普通股80萬股.預計2006年息稅前利潤為2,000萬元.

試測算該公司:

兩個追加方案下無差別點的息稅前利潤和無差別點的普通每股稅后利潤.

題中,可以將EBIT視為未知數X,將方程簡化為:

(X-640)*(1-40%)/240

=(X-400)*(1-40%)/320

推導出:

(X-640)*60%/240

=(X-400)*60%/320

推出:(等式兩邊同時約去60%和80)

(X-640)/3

=

(X-400)/4

推出:

4(X-640)=

3(X-400)

推出:

X=1360.

即EBIT=1360.

另,(A+B)的n-1次方,人工計算是比較難的,它雖然等于(A+B)的n次方除以(A+B).但也要通過查詢一些資料,可已經被提供一些資料才能計算的.

股票投資的收益率

1、股票收益的來源:股利收益、股利再投資收益(無須單獨考慮)、轉讓價差收益

2、股票的內部收益率

(1)含義

①使"股票投資的凈現值=0"的折現率

②使"股票未來現金流量現值=目前購買價格"的折現率

(2)固定增長模式下股票的內部收益率

R=D1/P0+g,其中:

①D1/P0:預期股利收益率

②g:資本利得收益率

【提示】上述公式也用來計算普通股及留存收益的資本成本.

(3)零增長模式下股票的內部收益率:R=D/P0

(4)有限期持股下股票的內部收益率--逐次測試法

無差別點的息稅前利潤計算公式如上,不理解的話可以結合本文中的案例來進一步分析.要是財務認為每股收益的這類公式計算比較復雜,自己看了半天,還是不能看懂它到底是什么意思,建議你可以通過網絡與專業會計老師一對一溝通.