2022年末M公司股票市價20元，剛剛支付上一年的股利1.2元/股，股利增長率6%，β系數為1.6。2022年末N公司股票，剛剛支付的股利是0.7元/股，股價32元，預計2023年股利增長率為30%，2024年股利增長率為25%，2025年及以后年度股利增長率為10%，β系數為2。無風險利率是4%，市場風險溢價是5%。現在有三個投資方案，具體如下：第一個方案：用240萬元買被低估的股票。第二個方案：用240萬元買被高估的股票，用120萬元買被低估的股票。第三個方案：用240萬元買被低估的股票，用120萬元買被高估的股票。要求：（1）計算M公司、N公司的每股股票的價值；判斷股價是被高估還是低估？要求：（2）從凈損益的角度，判斷該采取哪個方案。

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老師您好，我想要比較詳細的計算過程，謝謝了。2022年末M公司股票市價20元，剛剛支付上一年的股利1.2元/股，股利增長率6%，β系數為1.6。2022年末N公司股票，剛剛支付的股利是0.7元/股，股價32元，預計2023年股利增長率為30%，2024年股利增長率為25%，2025年及以后年度股利增長率為10%，β系數為2。無風險利率是4%，市場風險溢價是5%。現在有三個投資方案，具體如下：第一個方案：用240萬元買被低估的股票。第二個方案：用240萬元買被高估的股票，用120萬元買被低估的股票。第三個方案：用240萬元買被低估的股票，用120萬元買被高估的股票。要求：（1）計算M公司、N公司的每股股票的價值；判斷股價是被高估還是低估？（2）從凈損益的角度，判斷該采取哪個方案。

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