Q
豐元公司在2022年的收益預測情況如下：主營業(yè)務收入為120000萬元，凈利潤為8000萬元，利息費用為200萬元，折舊及攤銷為400萬元，當期營運資金追加額3500萬元，資本性支出為800萬元，付息債務年末余額較上年新增700萬元，企業(yè)所得稅率為25%。假設豐元公司從2022年開始進入穩(wěn)定增長階段，穩(wěn)定增長率為5%，股權資本成本為15%,加權平均資本成本為12%。要求：評估豐元公司2022年初的股權價值。盡快啊老師
2023-02-13 14:04
2023-02-13 14:31
親愛的學員下午好
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我看看這個題目哈
股票價值 s=（EBIT-I)（1-T）/KS其中：（EBIT-I)（1-T）為 稅后凈收益，KS 為權益資金成本，稅后凈收益除以權益資金成本。
股權資本成本=15% 稅后經(jīng)營凈利潤=8000+200=8200 凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)的增加=資本支出-折舊=800-400=400 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=經(jīng)營性營運資本的增加+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)的增加 =3500+400=3900 實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營性營運資本的增加-凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)的增加=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資 =8200-3900 =4300 債務現(xiàn)金流量=稅后利息-凈負債的增加
股權現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-債務現(xiàn)金流量
股權的價值=權現(xiàn)金流量/(股權資本成本-穩(wěn)定增長率)
上面稅后經(jīng)營凈利潤=8000+200*0.85=8150
所以實體現(xiàn)金流量=8150-3900=4250
債務現(xiàn)金流：200*0.75-700=-550 股權現(xiàn)金流：4250-(-550)=4800
您好股權價值的算式：4800/（0.15-0.05)