『例題·單選題』一個投資人打算長期持有甲公司的股票，他投資的必要報酬率為12%。預計甲公司未來3年股利分別為1.2元、1.5元、1.8元。在此以后轉為正常增長，股利增長率為6%。已知：（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972，（P/F，12%，3）＝0.7118，則該公司股票的價值為（　）元。 　　A.26.18　　B.23.62　　C.24.90　　D.23.76 ?? 『正確答案』A 『答案解析』股票的價值＝1.2×（P/F，12%，1）＋1.5×（P/F，12%，2）＋1.8×（P/F，12%，3）＋1.8×（1＋6%）/（12%－6%）×（P/F，12%，3）＝1.2×0.8929＋1.5×0.7972＋1.8×0.7118＋31.8×0.7118＝26.18（元）。，這個題目31.8乘以0.7118沒看明白這塊。前面的我是明白的 　　

（1）某公司有一項付款業務，有甲乙兩種付款方式可供選擇： 甲方案：現在支付10萬元，一次性結清。 乙方案：分3年付款，1－3年各年初的付款額分別為3、4、4萬元，假定年利率為10％。 要求：按現值計算，從甲、乙兩方案中選優。 我的理解是按照即付年金去計算P乙：3+4*[（P/A,10%,2-1）+1]=10.636萬元 但是老師給的答案是普通年金去計算P乙=3+4*（P/A,10%,2）=9.942萬元. （圖片為老師給的答案） 所以，很搞不懂為什么？

某企業擬投資6 000萬元，經預計，該投資項目有效期為3年，各年現金凈流量依次為1 600萬元、2 100萬元、3 200萬元，則其投資回報率為（　）。 A.38.33％ B.36.67％ C.40.00％ D.33.33％ 【答案】A【解析】年均現金凈流量＝（1 600＋2 100＋3 200）/3＝2 300（萬元），所以投資回報率＝2 300/6 000＝38.33％ 老師：沒理解這個題的原理，意思算出一年平均的收益，再除以原始投資額？就是投資回報 率？

老師早，這一題的第八問，我做的是150*2/12+750*1/12=87.5（萬元）題目解析答案是150×2/3＋750×1/3＝350(萬元) 不懂為什么是乘以2/3和1/3

43.某企業因并購需要在2017年12月31日（評估基準日）進行整體資產評估。經評估人員分析測算，該企業未來5年的收益額分別為280萬元、300萬元、320萬元、340萬元、360萬元，假設從第六年起維持在360萬元不變。當時無風險報酬率為4%。該企業的經營風險報酬率為3%、財務風險報酬率為1%和行業風險報酬率為1%。 要求：請評估該企業的價值。 老師 請教一下，這題的折現率是不是等于 無風險報酬率+經營風險+財務風險+行業風險=4%+3%+1.%+1%？ 參照了答案 為什么是 4%+3%+1%+2%？ 2%是哪里來的，懵，麻煩老師幫忙講解一下