甲公司的上年資產負債表新增留存收益500萬，所計算的可持續增長率為9％若今年不增發新股和回購股票，且保持財務政策和經營效率不變，預計今年的凈利潤可以達到2000萬，求股利支付率

老師，幫我看下這道題，謝謝 已知:銷售收入1500 稅后利潤150 股利90 股東權益1400（200萬股，每股面值1元） 股票市價15 權益乘數2 股利增長率4.48% 權益資本成本7.61% 若甲公司2019年的每股資本支出為0.6元，每股折舊與攤銷0.4元，該年比上年經營營運資本每股增加0.2元。公司欲繼續保持現有的財務比率和增長率不變，計算該公司每股股權價值

在不增發和回購股票的情況下，如果本年的營業凈利率提高，資產周轉率、權益乘數和利潤留存率不變，則本年的營業收入增長率高于上年的可持續增長率。 這句話有點不太理解，麻煩老師有空給解釋一下

根據“不增發新股和回購股票”可知，今年的可持續增長率＝今年的股東權益增長率 根據“資產周轉率和資產負債率不變”可知，今年的股東權益增長率＝今年的銷售收入增長率。老師 這兩句話突然想不起是咋來的了。能給解釋一下嗎

嗯，老師就是這道題的那個，第二個問算可持續增長率嗎？因為算可持續增長率，不有兩個算法嗎？一個是用期初股東權益去算，一個試用期沒過東權益去算嘛，然后這道題它第二問，它就是已經給出了，說是既不增發新股也不回購股票，然后我就算他的可持續增長率，我就想試用期初股東權益去算，就適用本期的那個利潤留存除以期初的股東權益。但是我算完之后，我發現就是跟答案不一樣，答案用的是期末股東權益去算的，就是用本年利潤留存去除，以期期末的股東權益，權益減去本期的利潤留存，然后兩個結果就不一樣了，然后我就不明白這道題為什么不能用第一種方法，期除股東權益去算。