東方公司計(jì)劃2018年上馬一個新項(xiàng)目，投資額為8000萬元，無投資期。經(jīng)測算，公司原來項(xiàng)目的息稅前利潤為500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后，新項(xiàng)目會帶來1000萬元的息稅前利潤。 現(xiàn)有甲、乙兩個籌資方案：甲方案為按照面值的120%增發(fā)債券，公司債券的票面利率為6%；乙方案為增發(fā)2000萬股普通股。兩方案均在2017年12月31日發(fā)行完畢并立即購入新設(shè)備投入使用。 東方公司現(xiàn)在普通股股數(shù)為3000萬股，負(fù)債1000萬元，平均利息率為10%。公司所得稅稅率為25%。 要求： （1）計(jì)算甲乙兩個方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤； （2）用每股收益無差別點(diǎn)（EBIT—EPS）分析法判斷應(yīng)采取哪個方案；

(4)如果公司明年有一投資機(jī)會(項(xiàng)目)，該投資項(xiàng)目能夠給公司帶來1000萬元的凈現(xiàn)值，但該投資機(jī)會所需的投資無法通過內(nèi)部留 利潤來滿足，公司現(xiàn)有股東也沒有資金為該投資項(xiàng)目投入資金，新項(xiàng)目的投資資金必須通過發(fā)行新股籌資，在市場完美的情況下，分析該項(xiàng)目凈現(xiàn)值的歸屬(是歸現(xiàn)有股東還是歸新股東，或者現(xiàn)有股東和新股東共同分享)。

龍盛股份有限公司2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤5000萬元，發(fā)放現(xiàn)金股利1800萬元。2021年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤5200萬元，年末股本總額為5000萬股。2022年公司有一投資項(xiàng)目需要籌資6000萬元。現(xiàn)有下列幾種股利分配方案:(1)2022年投資所需資金的45%通過借款籌集，其余通過2021年留存收益來融資，留存收益以外的凈利潤全部用來分配股利。(2)2022年投資所需資金的一部分由投資.人追加投資，擬實(shí)施配股，按2021年年末總股本的30%配股，估計(jì)配股價(jià)格為3.50元,發(fā)行(承銷)費(fèi)用約為籌資額的4%。其余所需資金通過2021年留存收益來融資。多余利潤全部分配現(xiàn)金股利。要求:根據(jù)上述各種分配方案，分別計(jì)算該公司2021年利潤分配每股現(xiàn)金股利金額。

藍(lán)天公司為了進(jìn)一步拓展市場，需要投資一個新項(xiàng)目。公司目前的資本來源包括面值為1元的普通股2000萬股和平均利率為8%的3000萬元的負(fù)債。預(yù)計(jì)企業(yè)當(dāng)年能實(shí)現(xiàn)息稅前利潤900萬元。公司就為了培養(yǎng)新的利潤增長點(diǎn)，計(jì)劃投資一個新項(xiàng)目，需要籌資4000萬元。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目建成投產(chǎn)之后會為公司增加銷售收人2000萬元，其中變動成本為1000萬元，固定成本為500萬元。該項(xiàng)資金來源有兩種籌資形式：方案一：以10%的利率借入長期借款；方案二：按每股20元價(jià)格發(fā)行普通股。企業(yè)所得稅率為25%。 要求：采用每股收益無差別點(diǎn)法分析該公司選擇哪一種籌資方式？并說明理由。

東方公司計(jì)劃2013年上馬一個新項(xiàng)目,投資額為8000萬元,無投資期。經(jīng)測算,公司原來項(xiàng)目的息稅前利潤為500萬元,新項(xiàng)目投產(chǎn)后,新項(xiàng)目會帶來1000萬元的息稅前利潤。現(xiàn)有甲、乙兩個籌資方案:甲方案增發(fā)9600萬元公司債券,票面利率為6%;乙方案為增發(fā)2000萬股普通股。兩方案均在2012年12月31日發(fā)行完畢井立即購入新設(shè)備投入使用。東方公司現(xiàn)在普通股股數(shù)為3000萬股,負(fù)債1000萬元,平均利息率為10%。公司所得稅稅率為25%要求:(1)計(jì)算甲乙兩個方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤;(2)計(jì)算每股收益EPS(3)用每股收益分析法判斷應(yīng)采取哪個方案;(1)簡要說明使用每股收益無差別點(diǎn)法如何做出決策。