延期財管2-42 老師，這里自發性流動負債為什么也屬于長期籌資來源呢？不理解這個

M公司為未來年度確定資本支出計劃，內容如下表所示：假定這些項目與現有的資產具有相同的經營風險。項目所需資本額（百萬元）內涵報酬率（%）A413.8B1813.0C612.05已知：（1）公司的資本結構如下表所示流動資產180流動負債30固定資產650長期負債320（40%）優先股80（10%）普通股400（50%）合計：830合計：830（2）M公司在500萬以內的籌資按稅前8%的成本負債籌資，超過500萬以后成本為10%（3）優先股的成本為10%（4）M公司所得稅稅率25%（5）該公司未來年度將有1000萬的留存收益用于投資，現在的股利為每股2元，普通股的價格為25元，未來新股發行價為24元，假定公司的收益增長及股利的增長為8%，股利支付率也不變。請分析ABC三個項目的可行性。請老師解答

M公司為未來年度確定資本支出計劃，內容如下表所示：假定這些項目與現有的資產具有相同的經營風險。項目所需資本額（百萬元）內涵報酬率（%）A413.8B1813.0C612.05已知：（1）公司的資本結構如下表所示流動資產180流動負債30固定資產650長期負債320（40%）優先股80（10%）普通股400（50%）合計：830合計：830（2）M公司在500萬以內的籌資按稅前8%的成本負債籌資，超過500萬以后成本為10%（3）優先股的成本為10%（4）M公司所得稅稅率25%（5）該公司未來年度將有1000萬的留存收益用于投資，現在的股利為每股2元，普通股的價格為25元，未來新股發行價為24元，假定公司的收益增長及股利的增長為8%，股利支付率也不變。請分析ABC三個項目的可行性。老師請解答。謝謝

老師我現在給你發的這個是，就是我給你拍這照片，他寫的是積極性籌資策略，我不能理解的是他資本成本低，我的我的理解是這樣的，你看對不對啊。他表達的意思就是資本成本低的原因是因為他嗯，短期金融負債不是大于它的這個波動性，流動資產嗎？因為短期金融負債的占比比較多一點兒，短期一般短期借款的話，它的資本成本不是就比較低嘛，它的資本成本的是不是就是相對于短期的金融負債和長期金融負債，短期金融負債它的占比比較多一點兒，所以他相對而資本成本低一點兒，這個同樣的道理是不是包容性的，這個嗯，籌資策略也是這個意思，就是他的長期借款比較多一點兒，所以他的長期的資本成本也就高一點兒，是不是這樣理解的？

5.某企業在生產經營的淡季，擁有流動資產100萬元和長期資產500萬元；在生產經營的高峰期，會額外增加200萬元的季節性存貨需求，并借入100萬元的短期借款，則下列說法正確的有（ ）。 A.該企業經營淡季的易變現率為200% B.該企業采取的是激進型籌資策略 C.該企業采取的是保守型籌資策略 D.該企業經營高峰的易變現率為100% 【答案】AC 【解析】該企業臨時性流動資產200萬元大于臨時性流動負債100萬元，所以該企業采取的是保守型籌資策略。 該企業長期性資金＝（100＋500＋200－100）＝700（萬元）， 經營淡季的易變現率＝（700－500）/100＝200%， 經營高峰的易變現率＝（700－500）/（100 ＋200）＝67%。 老師，這種題的解題思路是什么，是不是只要淡季長期資產（左邊）大于長期資本（右邊）就是保守型的，我這種題目不會做，不知道從哪里入手