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演示賬套

.目前股票市場上有三種證券可供選擇:甲股票目前的市價為8元，該公司采用固定股利政策，每股股利為1.1元:乙股票目前的市價為10元，該公司剛剛支付的股利為每股0.6元，預計第一年的股利為每股0.9元，第二年的每股股利為1元，以后各年股利的固定增長率為4%;丙債券面值為100元，利息率為6%，每年付息一次，復利計息，期限為10年，目前該債券市價為110元，折現率為5%。已知無風險收益率為6%，市場上所有股票的平均收益率為12%，甲股票的 B系數為1.5，乙股票的B系數為1.2。要求:(1)分別計算甲、乙股票的必要收益率;(2)為該投資者做出應該購買何種股票的決策;(3)按照2中所做出的決策，投資者打算長期持有該股票，計算投資者購入該種股票的持有期年均收益率;(4)2中所做出的決策，投資者持有3年后以9元的價格出售，計算投資者購入該種股票的持有期年均收益率;

2021-11-03 22:32

齊紅老師

職稱：注冊會計師；財稅講師

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2021-11-04 08:35

你好稍等看下題目

齊紅老師解答 2021-11-04 09:06

甲股票的必要收益率=6%%2B1.5×(12%-6%)=15% 乙股票的必要收益率=6%%2B1.2×(12%-6%)=13.2%

齊紅老師解答 2021-11-04 09:13

甲股票的價值=1.1/15%=7.33(元) 乙股票的價值=0.9×(P/F，13.2%，1)%2B1×(P/F， 13.2%，2)%2B1×(1%2B4%)/(13.2%-4%)×(P/F，13.2%，2)=B 丙債券的價值=100×6%×(P/A，5%，10)%2B100×(P/F，5%10)=C 根據結果和各自市價（甲8? 乙10? 丙110）比較? ? ? 結果大于市價值得投資

齊紅老師解答 2021-11-04 09:16

（3）第2題雖沒計算出結果? 但甲是不值得投資的? 丙是債券? ? ? 2題的結果應該是選乙股票 0.9×(P/F，i，1)%2B1×(P/F，i，2)%2B1×(1%2B4%)/(i-4%)×(P/F，i，2)=10 內插法求i即可

齊紅老師解答 2021-11-04 09:17

持有3年后? 以9元的價格出售? 其收益率為i 則 10=0.9×(P/F，i，1)%2B1×(P/F，i，2)%2B[1×(1%2B4%)%2B9]×(P/F，i，2) 內插法求i即可