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財務杠桿和資本成本有點混了,財務杠桿指負債的風險,資本成本指獲得資產使用權付出的代價。是這樣么?然后財務杠桿中,債權大于股權;資本成本,股權大于債券

2021-07-08 20:50
答疑老師

齊紅老師

職稱:注冊會計師;財稅講師

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2021-07-08 21:01

同學,你好 財務杠桿高,代表財務風險大,財務風險指的是還本付息的壓力。資本成本是企業籌集和使用資金所付出的代價。不考慮各種費用時,籌資人的資本成本=投資人要求的必要報酬率。例如:企業選擇債務籌資,需要定期支付利息,到期歸還本金,而選擇股權籌資,股利不是每期必須支付的,股本也不需要償還,所以相對來說債務籌資的財務風險較大,股權籌資的財務風險較小。也正是由于債務籌資的利息是定期支付的,本金到期歸還,所以債權投資人面對的投資風險比股權投資人面對的投資風險小,故債權投資人要求的報酬率比股權投資人要求的報酬率要小,也就是股權資本成本高于債務資本成本。即財務風險與資本成本兩者反向變動:財務風險大,資本成本低,財務風險小,資本成本高。

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快賬用戶6021 追問 2021-07-08 21:08

老師,資本成本這個沒看看懂。是說債券雖然沒期都需要付利息,但取得的方式比股權容易,所以股權的資本成本高,是這個意思么?

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齊紅老師 解答 2021-07-08 21:15

債券還本付息風險<股票風險,從必要收益率=無風險收益率? 風險收益率來看的,債券的風險收益率低,則債權人要求的必要收益率低,發行人資本成本率低

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