@小胡涂老師 你好。 在資產減值跡象的判斷上，有提到資產的績效，這個問題我不明白:資產所創造的凈現金流量或者實現的營業利潤怎么計算？對于單獨的資產來說有辦法計算現金流出，但是怎么計算現金流入呢，售價里面包含多少該資產的現金流入，這個可以計算嗎？另外，對于計入管理費用的固定資產的營業利潤，就更沒法計算了，究竟那一部分營業利潤是該固定資產貢獻的呢？ 總結一下，我的問題是: ①資產所創造的凈現金流量或者實現的營業利潤是可以模擬計算出來的嗎？ ②如果可以模擬計算，是通過建立一個數學模型，按現金流出的比例計算流入額和營業利潤嗎？

公司理財的相關理論，該資本成本也就是投資該風電項目所要求的必要報酬 率。但是財務顧問 Gao 提醒說，投資核電、風電等新能源建項目。這些 項目與傳統的火電、水電項目相比，投資金額更大，建設期和回收期都較 長，因而投資的風險更大。在確定新能源項目的貼現率時要比傳統的項目更 高，但是高出多少需要進一步的研究，新能源項目的投資風險現在很難衡 量。 （3）本項目建設期為五年。負責清潔能源項目資本預算的董事 zhang 首先分析了該風電項目投資期發生的現金流量。4900 萬元項目建設過程 中發生的設備安裝、調試等人工費用，在建設期期初一次全部投入；5 年建 設期間每年年末支付給銀行的利息費用 1871.1 萬元；設備購置費用 3.06445 億元，在建設期期初一次全部投入。這些設備的預計使用壽命為 25 年，使 用壽命期末沒有殘值。項目開始時需要墊支營運資金 0.5 億元。zhang 接 下來問新投資項目的初始現金流量是否考慮營運資金的增加。Ma 回答說這 個項目需要追加 0.5 億元的營運資金，但是這些資金一直會在公司內部流 動，因此不應該包括在初始現金流量的計算中。Jim 問 ZDT 集團用現有 的市值為 1 億元的閑置設備投資該風電項目，在計算初始現金流量時是否 應該考慮，Ma 回答說 ZDT 集團沒有現金流出不應該考慮。 （4）項目裝機規模為 20 萬千瓦，經營期為 25 年，年發電量 5 億千瓦 時，上網電價為 0.54 元/kwh。在預測項目經營期的現金流量時預計的使用 壽命為 15年，因為 Jim 認為超過 15 年的預測“并不比瞎猜好多少”。因此， zhang 認為項目經營期每年的現金流入量為 2.7 億元。財務顧問 Gao 提醒 說，不能直接采發電量乘以上網電價的方法來計算現金流量數值，因為由于 該風電項目的投入發電會使現有火電廠的發電量減少 1 億千瓦，因此應對風 電項目的現金流入進行調整。但是主管資本預算的副董事長 Jim 認為即使 ZDT 集團不上該風電項目，競爭對手也會上該項目，因此計算現金流入量 時不應該對現有電廠發電量的影響進行調整。 Jim 介紹說，該風電項目適用的所得稅稅率為 25%，項目經營期間每年 的付現成本為 6000 萬元，付現成本中包括每年支付給銀行的利息費用。財務顧 問 Gao不同意將支付給銀行的利息費用在計算初始現金流量和營業現金 流量時作為相關的現金流量，因為利息費用的高低在確定投資該項目所要求 的必要報酬率時已經考慮了。 最后，Mr Liu 要求 Jim 根據討論得出的最終結果，計算該項目的投資回收 期、凈現值和獲利指數，寫出是否投資該項目的最終方案。 ? ? 二、問題 1．你會把市場測試費包括在風電項目的現金流中嗎？ 2．你認為應如何處理營運資金？ 3．你認為將 ZDT 集團的現有閑置設備投資于風電項目沒有發生現金流 出，在計算風電項目的現金流量時不用考慮了嗎？ 4．如果你處在 Mr Liu 的位置，你會建議將擠占 ZDT 集團現有電廠的發 電量應在風電項目的現金流中考慮嗎？如果即使 ZDT 集團不上該風電項目， 競爭對手也會上該項目，會影響你的回答嗎？ 5．采用借債方式為風電項目融資，新債務的利息支出應包括在現金 流中嗎？為什么？ 6．如果你處在 Mr Liu 的位置，投資該風電項目所要求的必要報酬率是 否是公司的加權平均資本成本？為什么？如果不是？如何調整？ 7．請根據上述問題的討論結果，計算該項目的初始現金流量、營業現 金流量和終結現金流量，并計算該項目的 NPV、內部收益率、PI 和投資回 收期各是多少？應接受還是拒絕該項目？

1. 你會把市場測試費包括在風電項目的現金流中嗎？2. 你認為應如何處理營運資金？3. 你認為將ZDT集團的現有閑置設備投資于風電項目沒有發生現金流出，在計算風電項目的現金流量時不用考慮了嗎？4. 如果你處在Mr Liu的位置，你會建議將擠占ZDT集團現有電廠的發電量應在風電項目的現金流中考慮嗎？如果即使ZDT集團不上該風電項目，競爭對手也會上該項目，會影響你的回答嗎？5. 采用借債方式為風電項目融資，新債務的利息支出應包括在現金流中嗎？為什么？6. 如果你處在Mr Liu的位置，投資該風電項目所要求的必要報酬率是否是公司的加權平均資本成本？為什么？如果不是？如何調整？7. 請根據上述問題的討論結果，計算該項目的初始現金流量、營業現金流量和終結現金流量，并計算該項目的NPV、內部收益率、PI和投資回收期各是多少？應接受還是拒絕該項目？

老師你好，這題怎么寫項目投資計算甲公司是一家上市公司，企業所得稅稅率為25%相關資料如下資料一:公司為擴大生產經營而準備構建一條新生產線，該生產線安裝建設期一年，公司計劃于2022年年初先行投資900萬元，2022年年末再投資200萬元完成建設并立即投入使用，按照稅法規定，該生產線凈殘值100萬元，按照直線法計提折舊，殘值收入不考慮所得稅。資料二:新生產線在投產時需墊支營運資金300萬元，并在項目終結時一次性收回。資料三:該生產線壽命期為5年，每年營業收入1800萬元，每年付現變動成本1000萬元，每年固定成本400萬元(包含折舊)資料四:預計項目結束時，該生產線的變價凈收入為180萬元。資料五:公司所要求的最低投資收益率為10%要求:(1)指出該項目的原始投資額以及投資期的現金流量。(2)計算該項目營業期各年的現金流量。(3)計算終結期現金流量(4)計算該項目的凈現值、現值指數、凈現值率(5)計算該項目考慮建設期的靜態回收期

案例閱讀: ZDT 發電集團風電項目案例; 案例討論內容: 1.現金流量如何確定?重點關注以下項目: (1)市場測試費包括在風電項目的現金流中嗎? (2)你認為將ZDT集團的現有閑置設備投資于風電項目沒有發生現金流出，在計算風電項目的現金流量時不用考慮了嗎? (3)如果你處在MrLiu的位置，你會建議將擠占ZDT集團現有電廠的發:電量應在風電項目的現金流中考慮嗎?如果即使ZDT集團不上該風電項目，競爭對手也會上該項目，會影響你的回答嗎? (4)采用借債方式為風電項目融資，新債務的利息支出應包括在現金流中嗎?為什么? (5)案例中應如何處理營運資金? 2.如果你處在MrLiu的位置，投資該風電項目所要求的必要報酬率是否是公司的加權平均資本成本?為什么?如果不是?如何調整? (即: 折現率如何確定? ) 1 3.該項目的經營期如何確定?經營期的確定是否影響現金流量的測算?4.請根據上述問題的討論結果，計算該項目的初始現金流量、營業現金流量和終結現金流量，并計算該項目的NPV、內部收益率、PI 和投資回收期各是多少?應接受還是拒絕該項目?