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金結構(例題】某企業原來的資金結構如表所示。普通股每股面值1元,發行價格20元,目前價格也為20元,上年支付的每股股利為2元,預計股利增長率為5%,該公司所得稅稅率假設為25%,假設發行的各種證券均無籌資費?;I資方式債券(年利率10%)金額為800籌資方式普通股(每股面值1元,發行價20元股,共60萬股)金額為1200合計為2000該企業現擬籌集資金100萬元以擴大生產經營規模,現有如下兩個方案可供選擇;;;方案1:增加長期借款100萬元,因負債增加,投資人風險加大,借款利率增至12%才能籌得借款,預計普通股股利不變,但由于風險加大,普通股市價下降到18元/股.方案2:增發普通股40000股,普通股市價增至每股25元.預計普通股股利不變,為了確定上述兩個方案哪個更好,下面分別計算綜合資金成本,哪里來的甲和乙老師,表在上面用文字表述出來,40哪里來的還有7.5%,【那你把正確的再回復一片,我不知道哪一個是正確的了,看不到你回復的內容老師

2023-11-22 16:21
答疑老師

齊紅老師

職稱:注冊會計師;財稅講師

免費咨詢老師(3分鐘內極速解答)
2023-11-22 16:21

你好,你說的是哪一個回復啊

頭像
齊紅老師 解答 2023-11-22 16:42

普通股的資本成本是 2*1.05/20 5%=15.5% 答應債券的資本成本是 10%*{1-25%}*100%=7.5% 方案一長期借款資本成本12%*(1-25%)=7.5% 普通股的資本成本是2*1.05/18 5%=16.67% 綜合資本成本是 (100*7.5% 800*7.5% 1200*16.67%)/2100*100%=12.74% 方案二普通股的資本成本是 2*1.05/25 5%=0.134 綜合資本成本是 (7.5%*800 1300*13.4%)/2100*100%=11.15% 方案二資本成本低,更好

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甲 增發長期借款的資金成本=100×12%×(1-25%)/100=9% 資金綜合成本=7.5%×400/(1000%2B100)%2B9%×100/(1000%2B100)%2B31.25%×600/(1000%2B100)=20.59%或者:資金綜合成本=21.75%×1000/(1000%2B100)%2B9%×100/(1000%2B100)=20.59% 乙方案:增發普通股籌資額=4×25=100(萬元) 增發新股的資金成本=增發前的資金成本=31.25%資金綜合成本=7.5%×400/(1000%2B100)%2B31.25%×(600%2B100)/(1000%2B100)=22.61%
2023-11-22
方案1(增加長期借款): 借款資金成本 = 100萬 × 12% × (1 - 25%) = 9萬 普通股資金成本 = 20元/股 × (1 %2B 5%) = 21元 普通股籌資費用 = 21元/股 × 2% = 0.42元/股 普通股總成本 = 21元/股 - 0.42元/股 = 20.58元/股 綜合資金成本 = (9萬 %2B 60萬 × 10%)/(100萬 %2B 60萬) %2B (20.58 × 40萬)/(100萬 %2B 40萬) = (9萬 %2B 6萬)/(100萬 %2B 60萬) %2B (82.32萬)/(140萬) = 15/(160) %2B 58.8% = 9.375% %2B 58.8% = 68.175% 方案2(增發普通股): 普通股資金成本 = 20元/股 × (1 %2B 5%) = 21元/股 普通股總成本 = 21元/股 × (60萬 %2B 4萬) = 1344萬元 綜合資金成本 = (800萬 × 10% %2B 36萬)/(800萬 %2B 1344萬) %2B (8% × (60萬 %2B 4萬))/(60萬 %2B 4萬) = (80萬 %2B 36萬)/(800萬 %2B 1344萬) %2B (48萬)/(64萬) = 116/(2144) %2B 75% = 5.43% %2B 75% = 80.43% 現在我們可以比較兩個方案的綜合資金成本來選擇更好的方案。由于方案1的綜合資金成本較低(68.175%),因此應該選擇方案1。
2023-11-22
您(好同學這個題是這樣的
2023-11-22
普通股的資本成本是 2*1.05/20%2B 5%=15.5% 答應債券的資本成本是 10%*{1-25%}*100%=7.5% 方案一長期借款資本成本12%*(1-25%)=7.5% 普通股的資本成本是2*1.05/18%2B 5%=16.67% 綜合資本成本是 (100*7.5% %2B800*7.5%%2B 1200*16.67%)/2100*100%=12.74% 方案2 2*1.05/25 5%=0.134 綜合資本成本是 (7.5%*800%2B 1300*13.4%)/2100*100%=11.15% 方案二資本成本低,更好
2023-11-23
你好稍等m 馬上回復
2023-11-22
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