39.簡答題案例資料：(1)百欣集團(tuán)本年凈收益200萬元，每股支付現(xiàn)金股利2元，新建商場開業(yè)后凈收益第一年第二年均增長15%，第三年增長8%，第四年以及以后將保持這一水平。(2)該公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實(shí)行該政策。(3)公司的系數(shù)為1，如果將新項(xiàng)目考慮進(jìn)去系數(shù)將提高到1.5(4)無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，市場要求的收益率為8%(5)公司股票目前市價(jià)為23.6元請你利用股利貼現(xiàn)模型,同時(shí)考慮風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行股票價(jià)值的評估。百欣集團(tuán)的一位董事提出，如果采用股利貼現(xiàn)模型，則股利越高，股價(jià)越高，所以公司應(yīng)改變原有的股利政策提高股利支付率。請你解答以下幾個(gè)問題：(1)參考固定股利增長模型，分析這位董事的觀點(diǎn)是否正確。(2)如果股利增加，對可持續(xù)增長率和股票的帳面價(jià)值有何影響。(3)評估新建商場項(xiàng)目對公司股票價(jià)值的影響。

假設(shè)市場回報(bào)率為16%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為7%，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為9%。股票β系數(shù)實(shí)際收益率(%)A0.7516B1.6519C-0.304.30a)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型，計(jì)算出每只股票的預(yù)期收益率。（6分）b)比較(a)中每只股票的預(yù)期收益率和實(shí)際收益，說明哪支股票是高估、低估還是以公允價(jià)值交），并作出買入、賣出和持有的決策。（2分）c)均衡的證券市場理論在現(xiàn)實(shí)中往往難以達(dá)到，述市場有效性假說的理論并談?wù)勀愕目捶ā＃?分）

假設(shè)市場回報(bào)率為16%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為7%，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為9%。股票β系數(shù)實(shí)際收益率(%)A0.7516B1.6519C-0.304.30a)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型，計(jì)算出每只股票的預(yù)期收益率。（6分）b)比較(a)中每只股票的預(yù)期收益率和實(shí)際收益，說明哪支股票是高估、低估還是以公允價(jià)值交），并作出買入、賣出和持有的決策。（2分）c)均衡的證券市場理論在現(xiàn)實(shí)中往往難以達(dá)到，述市場有效性假說的理論并談?wù)勀愕目捶ā＃?分）股票，并計(jì)劃將75%的資金投資于A股，其余則投資于B股。作為他的財(cái)務(wù)顧問，你須提供有關(guān)這項(xiàng)投資計(jì)劃預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)及回報(bào)的資料。根據(jù)你的研究，A股和B股的匯總統(tǒng)計(jì)如下:股票A股票B期望收益率155(%)方差0.02250.01標(biāo)準(zhǔn)差0.150.1相關(guān)系數(shù)0.5計(jì)算該組合的預(yù)期收益和標(biāo)準(zhǔn)差（10分）SolidAirPlc為其股本支付10英鎊的固定股息。該公司將在未來6年保持這種股息，然后永遠(yuǎn)停止支付股息。如果公司股權(quán)的要求回報(bào)率是10%，那么當(dāng)前的股價(jià)是多少？（10分)全部需要解題過程謝謝

假設(shè)市場回報(bào)率為16%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為7%，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為9%。股票β系數(shù)實(shí)際收益率(%)A0.7516B1.6519C-0.304.30a)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型，計(jì)算出每只股票的預(yù)期收益率。（6分）b)比較(a)中每只股票的預(yù)期收益率和實(shí)際收益，說明哪支股票是高估、低估還是以公允價(jià)值交），并作出買入、賣出和持有的決策。（2分）c)均衡的證券市場理論在現(xiàn)實(shí)中往往難以達(dá)到，述市場有效性假說的理論并談?wù)勀愕目捶ā＃?分）需要解題過程

假設(shè)市場回報(bào)率為16%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為7%，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為9%。股票β系數(shù)實(shí)際收益率(%)A0.7516B1.6519C-0.304.30a)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型，計(jì)算出每只股票的預(yù)期收益率。（6分）b)比較(a)中每只股票的預(yù)期收益率和實(shí)際收益，說明哪支股票是高估、低估還是以公允價(jià)值交），并作出買入、賣出和持有的決策。（2分）c)均衡的證券市場理論在現(xiàn)實(shí)中往往難以達(dá)到，述市場有效性假說的理論并談?wù)勀愕目捶ā＃?分）