某公司現有資本總額1000萬元。其中，長期借款400萬元，年利率為10%，普通股600萬元，發(fā)行價格為20元，現市場價格為20元，最后一年每股股利為2元，預計年股利增長率為5%，所得稅稅率為25%。該公司現計劃增資100萬元，有甲、乙兩種籌集方案。甲方案：增加長期借款100萬元，借款利率為12%；乙方案：增發(fā)普通股4萬股，普通股每股股價增加到25元。要求：(1)根據上述資料，計算該公司籌資前的綜合資金成本；(2)根據上述資料，計算該公司甲、乙兩方案的綜合資金成本； (3)根據計算結果，選擇最佳籌資方案。

五、綜合計算題（15分） 龍飛公司目前擁有資金2000 萬元，其中，長期借款 800萬元， 年利率 10%；普通股1200 萬元，每股市價 20元，上年每股股利為2 元，預計股利增長率為 5%。企業(yè)所得稅稅率為 25%。采用綜合資本成 本比較法，試為公司在以下兩種籌資方案中選擇一種最優(yōu)方案。 方案一：增加長期借款 1000 萬元，利率 12%，預計普通股每股市 價升為25元，每股股息增加至3元，股利增長率為 2%。 方案二：發(fā)行普通股1000 萬元，預計普通股每股市價跌為 18 元，每 股股息為2元，股利增長率為 4%。

某公司現有資本總額1000萬元。其中，長期借款400萬元，年利率為10%，普通股600萬元，發(fā)行價格為20元，現市場價格為20元，最后一年每股股利為2元，預計年股利增長率為5%，所得稅稅率為25%。該公司現計劃增資100萬元，有甲、乙兩種籌集方案。甲方案：增加長期借款100萬元，借款利率為12；乙方案：增發(fā)普通股4萬股，普通股每股股價增加到25元。要求：(1）根據上述資料，計算該公司籌資前的綜合資金成本；(2）根據上述資料，計算該公司甲、乙兩方案的綜合資金成本；(3）根?計算結果，選擇最佳籌資方案。

某公司目前擁有資金2000萬元，其中：長期借款800萬元，年利率10％，籌資費率3%；普通股1200萬元，每股面值1元，發(fā)行價格20元，籌資費率5%，預計每股股利2元，年股利增長率為6％，所得稅率25％。該公司計劃籌資100萬元，有兩種籌資方案：（1）增加長期借款100萬元，借款利率上升到12％，籌資費率不變；（2）增發(fā)普通股4萬股，普通股每股市價增加到25元，籌資費率、預計股利和股利年增長率不變。要求：運用比較資本成本法確定最佳籌資方案。

10.某股份有限公司目前擁有資金2000萬元,其中:長期借款800萬元,年利率為10%;權益資金1200萬元,股數100萬股,上年支付的每股股利為2元,預計股利增長率為5%,目前價格為20元。該公司計劃籌集資金100萬元投入新的投資項目企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。有以下兩種籌資方案方案一:增加長期借款100萬元,借款利率上升到12%,股價下降到19元,假設公司其方案二:增發(fā)普通股47619股,普通股市價增加到每股21元,假設公司其他條件不變。他條件不變。(1)計算該公司籌資前加權平均資本成本。本要求:(2)分別計算采用方案一和方案二后的加權平均資本成本(3)計算采用方案一和方案二后的每股收益無差別點,(4)分別采用比較資本成本法和每股收益無差別點法確定該公司的最佳資本結構,并解釋二者決策一致或不一致的原因