將未來的一個現金流折現，折現到現在的時點上。

現金流的凈現值和股票的每股價值有什么關系呢？

股票的價值就是未來現金流量折現

老師，股票的價值和股權的價值有什么區別呢？

這個意義是相同的

那股權的價值不是等于股權的現金流量除以股權資本成本嗎？

為什么這道題不用股權現金流量直接除以股權的資本成本。

這個公式是有前提的，你看一下。股利固定的，你才可以用。

固定增長模式普通股的價值是用下一期股利除以必要報酬率減去增長率。也和股權現金流沒有關系呀。

同學，這個的現金流是不固定的，你需要一年一年的折現的，如果你的現金流是一直保持不變的話，你是可以用前面的股權現金流及除以折現系數的。這個叫永續現金流，你才可以這樣用的。

老師，我的意思是就算是固定股利增長模式下也是用下一期股利去除，為什么這道題要用股權現金流去除。

因為這個是每一年產生的現金流呀，他需要折現到最初的時間點上

他折現到最初的時間點也還是現金流呀，怎么能替代成下一期股利呢