1.光明公司原資金結(jié)構(gòu)如表5-6所示。 表5-6資金結(jié)構(gòu) 籌資方式 金額(萬(wàn)元) 債券(年利率8%) 3 000 普通股(每股面值1元發(fā)行價(jià)12元共500萬(wàn)股) 6 000 合計(jì) 9 000 目前普通股的每股市價(jià)為12元，預(yù)期第一年的股利為1.5元，以后每年以固定的增長(zhǎng)率3%增長(zhǎng)，不考慮證券籌資費(fèi)用，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。企業(yè)目前擬增資2000萬(wàn)元，以投資于新項(xiàng)目，有以下兩個(gè)方案可供選擇: 方案一:按面值發(fā)行2000萬(wàn)元債券,債券年利率為10%，同時(shí)由于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的增加,所以普通股的市價(jià)降為11元/股(股利不變); 方案二:按面值發(fā)行1340萬(wàn)元債券,債券年利率9%，同時(shí)按照11元/股的價(jià)格發(fā)行普通股股票籌集660萬(wàn)元資金(股利不變)。 要求: 采用比較資金成本法判斷企業(yè)應(yīng)采用哪一種方案。

作業(yè)活動(dòng)7：比較資本成本法的應(yīng)用某公司原始資金結(jié)構(gòu)如下表：（單位：萬(wàn)元）預(yù)期第一年的股利為1.5元，以后每年以3%的固定增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，不考慮證券籌資費(fèi)用，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。企業(yè)目前擬增資2000萬(wàn)元，以投資于新項(xiàng)目，有以下兩個(gè)方案可供選擇：方案一：按面值發(fā)行2000萬(wàn)元債務(wù)，債券年利率10%，同時(shí)由于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的增加，所以普通股的市價(jià)降為11元/股（股利不變）；方案二：按面值發(fā)行1340萬(wàn)元債券。債券年利率9%，同時(shí)按照11元/股的價(jià)格發(fā)行普通股股票籌集660萬(wàn)元資金（股利不變）。要求：（1）計(jì)算籌資前企業(yè)的加權(quán)平均資金成本。（2）計(jì)算使用方案一籌資后的加權(quán)平均資金成本。（3）計(jì)算使用方案二籌資后的加權(quán)平均資金成本。（4）二者對(duì)比，應(yīng)采用哪個(gè)籌資方案？

作業(yè)活動(dòng)7：比較資本成本法的應(yīng)用某公司原始資金結(jié)構(gòu)如下表：（單位：萬(wàn)元）預(yù)期第一年的股利為1.5元，以后每年以3%的固定增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，不考慮證券籌資費(fèi)用，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。企業(yè)目前擬增資2000萬(wàn)元，以投資于新項(xiàng)目，有以下兩個(gè)方案可供選擇：方案一：按面值發(fā)行2000萬(wàn)元債務(wù)，債券年利率10%，同時(shí)由于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的增加，所以普通股的市價(jià)降為11元/股（股利不變）；方案二：按面值發(fā)行1340萬(wàn)元債券。債券年利率9%，同時(shí)按照11元/股的價(jià)格發(fā)行普通股股票籌集660萬(wàn)元資金（股利不變）。要求：（1）計(jì)算籌資前企業(yè)的加權(quán)平均資金成本。（2）計(jì)算使用方案一籌資后的加權(quán)平均資金成本。（3）計(jì)算使用方案二籌資后的加權(quán)平均資金成本。（4）二者對(duì)比，應(yīng)采用哪個(gè)籌資方案？

作業(yè)活動(dòng)7：比較資本成本法的應(yīng)用某公司原始資金結(jié)構(gòu)如下表：（單位：萬(wàn)元）預(yù)期第一年的股利為1.5元，以后每年以3%的固定增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，不考慮證券籌資費(fèi)用，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。企業(yè)目前擬增資2000萬(wàn)元，以投資于新項(xiàng)目，有以下兩個(gè)方案可供選擇：方案一：按面值發(fā)行2000萬(wàn)元債務(wù)，債券年利率10%，同時(shí)由于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的增加，所以普通股的市價(jià)降為11元/股（股利不變）；方案二：按面值發(fā)行1340萬(wàn)元債券。債券年利率9%，同時(shí)按照11元/股的價(jià)格發(fā)行普通股股票籌集660萬(wàn)元資金（股利不變）。要求：（1）計(jì)算籌資前企業(yè)的加權(quán)平均資金成本。（2）計(jì)算使用方案一籌資后的加權(quán)平均資金成本。（3）計(jì)算使用方案二籌資后的加權(quán)平均資金成本。（4）二者對(duì)比，應(yīng)采用哪個(gè)籌資方案？

作業(yè)活動(dòng)7：比較資本成本法的應(yīng)用某公司原始資金結(jié)構(gòu)如下表：（單位：萬(wàn)元）預(yù)期第一年的股利為1.5元，以后每年以3%的固定增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，不考慮證券籌資費(fèi)用，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。企業(yè)目前擬增資2000萬(wàn)元，以投資于新項(xiàng)目，有以下兩個(gè)方案可供選擇：方案一：按面值發(fā)行2000萬(wàn)元債務(wù)，債券年利率10%，同時(shí)由于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的增加，所以普通股的市價(jià)降為11元/股（股利不變）；方案二：按面值發(fā)行1340萬(wàn)元債券。債券年利率9%，同時(shí)按照11元/股的價(jià)格發(fā)行普通股股票籌集660萬(wàn)元資金（股利不變）。要求：（1）計(jì)算籌資前企業(yè)的加權(quán)平均資金成本。（2）計(jì)算使用方案一籌資后的加權(quán)平均資金成本。（3）計(jì)算使用方案二籌資后的加權(quán)平均資金成本。（4）二者對(duì)比，應(yīng)采用哪個(gè)籌資方案？