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同學，你好傳統的杜邦分析體系公式：凈資產收益率=資產凈利率(凈利潤/總資產)×權益乘數(總資產/總權益資本)，公式里面都是運用的總資產和總的所有者權益，你所講的正是傳統杜邦分析體系的缺點之一，

2021-03-07

詳見圖片，希望可以幫助到您

2022-09-03

您好計算過程如下 (1)甲方案下，2016年的利息費用總額=1 000×10%%2B8 000/120%×6%=500(萬元) 　　設甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤為 W萬元，則：(W-500)×(1-25%)/3 000=(W-1 000×10%)×(1-25%)/(3 000%2B2 000) 　　解得：W=1 100(萬元) 　　(2)由于籌資后的息稅前利潤為 1 500萬元，高于 1 100萬元，應該采取發行公司債券的籌資方案即甲方案。　　(3)當預期息稅前利潤(銷售量或銷售額)大于每股收益無差別點的息稅前利潤(銷售量或銷售額)時，財務杠桿大的籌資方案每股收益高，應該選擇財務杠桿大的籌資方案;當息稅前利潤(銷售量或銷售額)小于每股收益無差別點的息稅前利潤(銷售量或銷售額)時，財務杠桿小的籌資方案每股收益高，應該選擇財務杠桿小的籌資方案。 (4)2016年的財務杠桿系數=2015年的息稅前利潤/2015年的稅前利潤=(1 000%2B500)/(1 000%2B500-1 000×10%)=1.07 　　每股收益增長率=1.07×10%=10.7% 　　2015年每股收益=(1 000%2B500-1 000×10%)×(1-25%)/(3 000%2B2 000)=0.21(元/股) 　　2016年每股收益=0.21×(1%2B10.7%)=0.23(元/股)

2021-12-13

你好，如果此題的乙公司只有個別報表，甲公司按乙公司個別報表中的凈利潤計算投資收益

2021-06-09

同學，你好。 (1)計算每股收益無差別點的銷售額： ①公司原來資產負債率＝1-1/2＝50% ②公司原有負債＝1 000×50%＝500(萬元) ③公司原有股票＝(1 000-500)/16＝31.25(萬股) ④融資后的變動成本率＝(1-40%)×75%＝45% ⑤融資后的固定成本＝200%2B30＝230(萬元) ⑥設每股收益無差別點的銷售額為S，則： [S×(1-45%)-230-500×10%]×(1-33%)/(31.25%2B30) ＝[S×(1-45%)-230-500×10%-300×12%]×(1-33%)/31.25 解得：S＝642.73(萬元) 此時每股收益＝[642.73×(1-45%)-230-500×10%]×(1-33%)/(31.25%2B30)＝0.80(元) (2)兩種籌資方式在每股收益無差別點條件下的經營杠桿、財務杠桿和總杠桿：在全部發行普通股時： ①DOL＝[642.73×(1-45%)]/[642.73×(1-45%)-230]＝2.86 ②DFL＝[642.73×(1-45%)-230]/[642.73×(1-45%)-230-500×10%]＝1.68 ③DTL＝2.86×1.68＝4.80 按面值發行公司債券后： ①DOL＝[642.73×(1-45%)]/[642.73×(1-45%)-230]＝2.86 ②DFL＝[642.73×(1-45%)-230]/[642.73×(1-45%)-230-500×10%-300×12%]＝3.29 ③DTL＝2.86×3.29＝9.41 上述兩種籌資方式在每股收益無差別點時，由于銷售收入、價格、變動成本和固定成本等影響經營風險的因素沒有變動，故經營杠桿相同；按面值發行債券使公司的負債增加，使財務風險加大，企業總風險也就隨之增大，故財務杠桿增大，由1.68上升到3.29，總杠桿由4.80上升到9.41。 (3)在銷售額達到800萬元時，計算每股收益和總杠桿：在全部發行普通股方式下： ①每股收益＝[800×(1-45%)-230-500×10%]×(1-33%)/(31.25%2B30)＝1.75(元) ②DTL＝DOL×DFL ＝[(S-VC)/(S-VC-F)]×[EBIT/(EBIT-I)] ＝(S-VC)/(EBIT-I] ＝800×55%/(800×55%-230-500×10%)＝2.75 按面值發行公司債券方式下： ①每股收益＝[800×(1-45%)-230-500×10%-300×12%]×(1-33%)/31.25＝2.66(元) ②DTL＝DOL×DFL＝[(S-VC)/(S-VC-F)]×[EBIT/(EBIT-I]＝(S-VC)/ (EBIT-I)＝800×55%/(800×55%-230-500×10%-300×12%)＝3.55 由以上計算結果可得：全部發行普通股方式可使每股收益由0.8元提高到1.75元，總杠桿由4.80下降到2.75；按面值發行公司債券方式下每股收益由0.8元提高到2.66元，總杠桿由 9.41下降到3.55，按面值發行公司債券方式下每股收益提高的幅度和總杠桿下降的幅度均比全部發行普通股方式大，因此應以發行公司債券的方式來籌集。

2021-03-14

快賬用戶5305 追問 2021-03-07 14:35

我是今年考會計專碩那我之后復試作答此類題的話就還是應該用現在的標準也就是平均值來做對吧因為這個題是我校13年的題當時是不是還是使用的傳統計算法

齊紅老師解答 2021-03-07 14:40

傳統杜邦分析體系目前仍然在用，如果遇到用傳統杜邦分析體系的題解法還是要用總資產和總的所有者權益

快賬用戶5305 追問 2021-03-07 14:43

那我怎么知道該用哪種呢題目并沒有提示是用傳統還是新

齊紅老師解答 2021-03-07 14:46

一般題目會有提示，比如用改進的杜邦分析體系，題目會說，不說肯定就還是傳統杜邦分析體系

齊紅老師解答 2021-03-07 14:53

同學你好以上問題還有疑問嗎，滿意給個五星好評，謝謝

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